Bitcoin Stock-to-Flow (S2F): что это и как работает

По мере роста интереса к биткоину появилось множество моделей и метрик для анализа его стоимости и прогнозирования будущего движения цены. Одной из моделей, которая привлекла внимание криптоинвесторов, является Bitcoin Stock-to-Flow (S2F). В основе данного инструмента лежит оценка потенциальной стоимости актива, учитывающая скорость поступления новых биткоинов на рынок и количество еще не добытых монет. В этой статье мы рассмотрим происхождение модели S2F и узнаем, как она работает.

Введение в Bitcoin Stock-to-Flow

Stock-to-Flow (S2F) — это модель, которая оценивает стоимость биткойна, основываясь на соотношении между его общим «‎запасом» (существующим количеством монет) и «потоком» (новыми монетами, поступающими на рынок в результате майнинга). Идея S2F заключается в том, что из-за ограниченной эмиссии биткойна его цена будет неизбежно возрастать.

В основе модели S2F лежат два понятия:

• Предельное количество биткоинов ограничено 21 миллионом монет. Их можно добыть с помощью майнинга. Каждые 4 года скорость майнинга биткоина уменьшается в два раза в результате халвинга. Это означает уменьшение награды для майнеров на половину за добычу каждого блока. Например, после халвинга 12 мая 2020 года вознаграждение майнеров уменьшилось с 12,5 биткоинов до 6,25 биткоинов за блок.

• Халвинги приводят к уменьшению темпов поступления монет на рынок. При этом адаптация и популярность криптовалют в мире продолжают увеличиваться. Когда биткойн был запущен в 2009 году, его создатель, вероятно, не мог предвидеть, что в 2022 году BTC станет официальной валютой Центральноафриканской Республики (ЦАР).

Кто создал модель Bitcoin Stock-to-Flow?

Модель Bitcoin Stock-to-Flow стала широко известной благодаря анонимному аналитику, известному под псевдонимом «PlanB». Этот аналитик опубликовал модель в марте 2019 года в статье на Medium под названием «Modeling Bitcoin's Value with Scarcity».

Как читать S2F?

Давайте разберемся с основными индикаторами модели:

• Синяя кривая на графике представляет прогноз курса биткоина, основанный на анализе поступления новых монет и общего объема запасов, учитывая поведение монеты в предыдущих периодах.

• Цветная кривая отображает реальный курс криптовалюты.

Как читать цветную кривую S2F:

• Красный: начало нового этапа роста курса биткоина.

• Оранжевый: переход монеты в активную фазу роста.

• Желтый: пик фазы роста.

• Зеленый: период коррекции курса после достижения максимума.

• Голубой: предвестник криптозимы

• Синий: криптозима — период падения курса криптовалюты до достижения циклических минимумов.

Можно ли верить Bitcoin S2F?

Наша команда не рекомендует полагаться исключительно на сигналы модели Bitcoin Stock-To-Flow для составления прогнозов курса биткоина. Наблюдения за S2F показывает, что данная модель не всегда точно предсказывает развитие событий.

Например, осенью 2021 года PlanB предполагал, что к концу года биткоин достигнет отметки в $100 000. Однако в реальности курс криптовалюты замедлил свой рост и 10 ноября остановился на уровне $68 789. При формировании индивидуальной инвестиционной стратегии мы рекомендуем вам совмещать несколько разных метрик и аналитических данных.

Всегда проводите DYOR (ваш собственный анализ). Читайте нашу статью про грамотный DYOR.